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房地产竣工潮来临,行业处于景气度中等偏上,业绩增长有保障。作为房地产开发的后周期,家具行业的景气程度与房地产的开工数据和竣工数据息息相关,尤其是竣工数据,决定了当下的主力市场空间有多大。

(图片来源:爱就爱全屋定制公众号,侵删)
大宗业务重塑行业竞争格局
原本分散的行业有望得到集中度的提升。定制家居呈“大行业小公司”格局,行业本身进入壁垒较低。除知名大型上市公司外,还存在很多区域性品牌,并且过去主要的增长是由经销商贡献的,但是经销商就不得不面临管理半径的问题。

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逻辑还有待开展,未被透支
那接下来就是第三个关键点了,即由于去年精装修的逻辑产生分歧,股价并没有大幅反应,相比较整体市场的估值水平,行业估值尚处合理。大宗业务带来的行业格局变化是显著的,之前的格局是谁的经销商多,就可以说是龙头企业,现在是谁承接的房企订单多,就有可能“越级”,成为真正的龙头企业,行业竞争方式与格局都会因此改变。
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